中国证券市场之[主板、中小板、创业板、科创板、新三板]

一、基础概念

主板、中小板、创业板、科创板、新三板都是我国资本市场的组成部分,但资本市场有不同的层次,主要分为场内市场和场外市场。

场内市场即交易所市场,包括上海证券交易所和深圳证券交易所。主板、中小板、创业板都是场内交易所市场,对应的企业均为上市公司。
场外市场即交易所之外的市场(otc),包括新三板(全称叫全国中小企业股份转让系统)、区域性股权交易市场、券商otc市场,对应的企业均为非上市公司。

1、主板

主板指的是沪深主板,一板市场,在上交所上市的主板企业股票代码以600开头,在深交所上市的主板企业股票代码以000开头;

2、中小板

中小板属于主板市场的一部分,是深交所主板市场中单独设立的一个板块,发行规模相对主板较小,企业均在深交所上市,也是一板市场;股票代码以002开头;
中小板也叫中小企业板,它是设立在深交所深市主板下面的板块。
中小板通常是流通盘大约在1亿股以下的小盘股,具有科技含量高、收入增长快、盈利能力强等特点。
一般达不到主板上市要求,适当降低上市条件,就会去中小板了。虽然是叫中小板,但其实相比创业板,中小板应该算中型企业。
中小板实际上是相对主板来说的,对于融资需求没有那么大的企业,就可以退而求其次不去主板而选择去中小板上市。中小板是主板的有力补充。
公司上市门槛:设财务门槛,公司要连续盈利。
投资者门槛:没有门槛,只要开通证券账户就可以参与交易。
股票代码:002开头
目前总市值:13万亿
上市公司数:958家
代表公司:属于中小板的公司,有很多我们耳熟能详的。比如比亚迪、顺丰控股、分众传媒、科大讯飞、海康威视等等;
成立时间:2004年

3、创业板

创业板属于二板市场,是深交所专属的板块,相较主板和中小板更看重企业的成长性,股票代码以300开头;
中小板是2004年成立的,而创业板是2009年成立的,这两者都是针对中小企业的板块。对于那些也无法满足中小板上市条件的公司,就可以转战创业板了。
也就是说,创业板的上市标准比主板和中小板都要低一些,而且创业板企业的融资量的需求也没有中小板大。
另外创业板往往鼓励创新科技型企业上市,而很多传统行业的企业想上创业板就比较难;对于传统行业的中小企业,如果能达到中小板上市要求,反而可以选择去中小板上市。
公司上市门槛:设财务门槛,公司要连续盈利。但是创业板的盈利条件相比中小板还是要宽松一些。
上市机制:注册制。
投资者门槛:有2年的交易经验,开户前20个交易日日均10万资产以上;(但是最近很多券商也放开了创业板的门槛,所以你们可能会惊喜的发现,虽然你本来不满足创业板的条件,但居然也能参与创业板新股和新债的申购了呢!)
股票代码:300开头
目前总市值:9万亿
上市公司数:833家
代表公司:创业板有些公司大家也都很熟悉,比如新能源汽车领域的宁德时代,目前在港股IPO的泰格医药,炒股的人都知道的东方财富,以及爱尔眼科、迈瑞医疗等。
成立时间:2009年

4、科创板

科创板重点聚焦于“硬科技”类企业,新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药这六大行业。
公司上市门槛:不设财务门槛,可以尚未盈利。
上市机制:注册制。
投资者门槛:近20个交易日,账户日均资产达到50万元,且股票交易经验满2年。
股票代码:688开头
目前总市值:2.7万亿
上市公司数:141家
代表公司: 前几天被爆炒的国盾量子、中芯国际,以及中微公司、金山办公等等。
成立时间:2019年

5、新三板

新三板指全国性中小企业股份转让市场,为那些还未上市的中小微企业提供股权交易的场所,准入门槛低,企业质量层次不齐。
上市公司数: 新三板实行公司分层制(基础层,创新层和精选层),虽然目前总共有8507家公司挂牌,但是精选层只有32家。
代表公司:贝特瑞、颖泰生物等,重点关注精选层吧。
股票代码:430开头
成立时间:2006年
简单来说,对于不是特别强大的公司,新三板是其想进行资本化融资的第一步。先挂牌新三板,再转战创业板、科创板甚至主板,也是企业逐渐发展成熟的过程;对于投资者来说,新三板泥沙和珍珠混杂,风险肯定更高一些。

总的来说,主板是沪深交易所都有,中小板和创业板只在深圳证券交易所,企业都是上市公司,股票可公开交易;新三板是全国性中小企业交易市场,属于场外市场,非上市公司,买卖股票有特定条件。

二、各板块之间的关系

目前全国性的股权交易所就3所:深交所、上交所、新三板。
新三板是和深交所、上交所平齐的交易所;然后创业板和中小板都是隶属于深交所的。而且创业板不但隶属于深交所,还是和深市主板平齐的交易市场。而在创业板之前先是有了中小板,之后慢慢才发展成立了创业板,所以说中小板是创业板的前身。但是中小板并不是像创业板一样独立于主板市场存在,中小板是设立在深市主板市场下面的板块。而科创板是隶属于上交所的,可以类比于美股的纳斯达克

三、主要区别

1、准入门槛

主板、中小板:
股票经中国证监会核准已公开发行;
公司股本总额不少于人民币5000万元;
公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;
公司最近3年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
交易所要求的其他条件。

创业板:
股票已公开发行;
公司股本总额不少于 3000 万元;
公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上;公司股本总额超过四亿 元的,公开发行股份的比例为 10%以上;
公司股东人数不少于 200 人;
公司最近三年无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;
交易所要求的其他条件。

新三板:
依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;
业务明确,具有持续经营能力;
公司治理机制健全,合法规范经营;
股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;
主办券商推荐并持续督导;
全国股份转让系统公司要求的其他条件。

2、企业特征

主板:
企业一般是大国企、大蓝筹,综合实力较强;

中小板:
中小板企业以民营企业为主,属于各个行业的龙头企业;

创业板:
创业板以民营企业为主,高科技新兴行业,估值较高;

在中小板和创业板之间选择,主要看两个方面:
创业板上市有一定的行业要求。处于新兴行业、创新高科技的企业大多会选择在创业板上市;
创业板有一定的业绩增长要求。上市之前每一年都必须保持持续增长,若增速缓慢或业绩波动较大,则会被认为成长性存在瑕疵。

目前三个板块合计企业3600多家。

新三板:
如果在以上三个板块都不符合要求,企业可能会选择考虑新三板。
新三板企业主要以民营中小微企业为主,企业综合质量与上市公司存在不小的差距,但其中也不乏一些行业领军者。

目前新三板企业数量在11000家左右。

3、投资者群体

主板中小板创业板:
除了法律规定禁止买卖股票的人群之外,其他成年人在证券公司开立证券账户即可买卖股票,对最低资金并无要求。

新三板:
机构投资者需满足以下条件:
实收资本或实收股本总额500万元人民币以上的法人机构
实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业
自然人投资者需满足以下条件:

投资者本人名下最近10个转让日的日均金融资产500万元人民币以上
具有2年以上金融行业工作或投资经历

四、科创板和创业板

科创板和创业板的区别主要有以下方面:

1、板块定位

(1)科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度较高的科技创新企业,主要面向的是已经跨越创业阶段进入高速成长、具有一定规模的中小企业。
(2)创业板专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业等需要融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的市场,更侧重面向的是处于创业期的企业,这类企业往往成立时间较短,规模较小,业绩也不突出。

两个板块对上市企业处于的发展阶段侧重有所不同。实际上,有时企业到底处于哪个发展阶段,很难有标准去准确划分。也就是说,科创板与创业板功能定位有错开,也有相互交叉的部分,会形成相互兼容竞争关系。

2、上市场所

科创板在上交所上市,创业板在深交所上市。

3、投资者资产门槛

(1)科创板:前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元,并且参与证券交易2年以上。
(2)创业板:无明确的资产要求。

4、审核制度

科创板采用注册制,创业板采用核准制。

5、涨跌幅限制

(1)科创板:上市后前5个交易日(含首日)不设涨跌幅,5个交易日后,涨跌幅限制为20%;
(2)创业板:交易次日起实施涨跌幅10%的限制。

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