A股市场出现大幅走低的态势，本周一度创出年内新高的科创50指数、创业板指更是领跌，分别下跌2.64%、3.52%。不过，赛道股中的锂电池概念股逆市涨升，部分芯片股也企稳。
看来，资金正在大幅调仓，导致A股市场主要指数出现猝不及防的急跌走势。
市场交易型资金大幅出逃
近年来A股市场的边际增量资金主要来源于居民配置ETF等基金形式、北上资金为代表的外资以及两融为代表的杠杆资金。其中，杠杆资金是典型的交易型资金，往往热门的主题股票都有这部分交易型资金的身影。比如，2021年上半年，沪深两市融资余额16281.56亿元，期间累计增加1461.32亿元，主要集中在医药生物、化工、有色金属、电气设备、食品饮料等领域，此类领域的龙头股均是上半年较为活跃的热门品种。
与此同时，北上资金为代表的外资，也分交易型资金和配置型资金。配置型资金主要是倾向于那些拥有全球竞争力的中国优质企业股权，而交易型资金和融资资金一样，也倾向于一些热门品种，包括部分CXO为代表的医药外包产业股。
此类资金在近期出现大幅净流出的态势。由此可见，交易型资金在大幅减持，导致A股热门品种的急跌，进而推动A股主要指数，尤其是生物医药股较为集中的创业板指的深幅回落。
赛道股在分化中仍将领涨
不过，从盘面来看，产业景气仍然高涨的品种，继续得到配置型资金的青睐，比如新能源汽车产业链个股，主要是因为随着造车新势力相关生产企业的2021年上半年交车数据渐趋明朗，越来越多的市场参与者开始感受到新能源汽车的渗透率在加速推进。如果考虑到新能源电动车的良好驾驶感觉经过口口相传之后，新能源汽车造车成本降低的趋势渐趋明朗等因素，未来的新能源汽车的渗透率还将提速。所以，新能源汽车产业链的部分电池材料供给偏紧的格局仍将延续，意味着此类个股的业绩仍将持续超预期，将激发更多的存量资金转向配置新能源汽车股。
也就是说，短线A股市场存在两股势头的对碰，交易型资金看到上半年不菲的成绩单，有落袋为安的操作思路，大幅减仓热门品种，但配置型资金看到下半年景气行业的火爆程度，所以，愿意继续增持、配置这些景气火爆的行业龙头股。
综上所述，短线A股市场出现令人猝不及防的调整行情，但赛道股、景气股的活跃说明配置型资金对未来仍然看好。而且，配置型资金对应的ETF等各路中长线资金的后续买力依然强劲。因此，对A股市场的后续走势不宜过于悲观。在操作中，建议市场参与者加大对景气产业股的跟踪力度。
