科创板解析以及未来展望

1,什么是科创板?

科创板被誉为“中国纳达斯克”全称是上海证券交易所科创板,是独立于现有主板市场的新设板块,并在该板块内进行注册制试点。《实施意见》中强调,在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。总的来说就是着重于高新技术高端设备,新材料,新能源,大数据,云计算等科技创新行业的市场。今年科创板过会第178家,中信证券过26单,科创板2020年上半年总市值达到26224亿元,科创板注册制为核心,提高市场的包容性,允许红筹企业、未盈利企业、设置差额表决权的企业在科创板上市,为中小高新企业输送资本,使资本市场加速科技创新,有利于国家有关创新驱动和科技强国的战略实现。

2,为何开通科创板?

科创板的设立是历史进程的必然,中美关系的持续恶化,中美贸易战和美国对中国的技术封锁,使得发展我国的核心科技产业成为了当务之急,科创板的开通目的就是解决市场经济和科技创新融合度过低的问题,解决资本市场深层次改革的问题。科创板有两个任务,第一个任务是用资本提速科技创新,从制度上解决了对科创企业的包容性问题,把更多的资源引向科技创新,推动经济发展与科技发行的融合。第二个任务是深化资本市场改革的使命。先在科创板进行小试点,风险更小。

3.科创板的现行制度

而比起A市,科创板有很多独特的政策。一,允许尚未盈利的公司上市;二,允许不同投票权架构的公司上市;三,允许红筹和VIE架构企业上市。科创板股票上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,从第六个交易日开始设置20%涨跌幅限制。若前5个交易日,盘中股价较开盘价上涨或下跌幅度首次达到30%、60%时,交易所都会进行10分钟的临时停牌。科创板的单笔申报股数的起步数为200股,且每笔申报超过200股后,可以以1股为单位递增。同时,科创板引入盘后固定价格交易机制,即

在收盘集合竞价结束后,上交所交易系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合,并以当日收盘价成交的交易方式。

4,科创板的开通条件。

科创板的开户要求:前20个交易日日均证券类资产不低于人民币50万(或者证券账户里有50万元人民币),且有2年以上证券交易经验才可以提交开户申请。所以风险大的科创板投资会把门槛设的比较高,筛选掉没有投资经验的散户没有风险承担能力的散户没法投资。

但是其实没条件的散户想投资也是有办法的。《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》中明确规定,参与询价的网下投资者被确定为“证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者”。也就是说虽然有些散户不达条件,也可以通过机构来实现间接投资。

5,科创板的开通对普通股民意味着什么?

科创板引入了注册制,和它自身的性质导致了,科创板必定是去散户化的,仅仅就是50万的门槛就把大多数散户拒之门外。因为注册制的低门槛,随着优质企业涌入市场的同时,一定会伴随着更大量的以次充好的劣质公司进入股市市场,随着劣质公司的退市,高风险的股票市场会淘汰掉大量的没有专业知识的散户。以美国实行注册制前后的散户比例来看,散户比例从之前的9成下降到不到1成。所以对于我们普通投资者来说,投资科创板最大的问题是如何判断一家科技公司的价值,这一点非常困难,因为科技公司上市很有可能盈利不稳定甚至出现亏损,但是你不能因此判断他是不是一家好公司,像低吸、打板,诸如此类的“技巧”在以后可能就毫无用武之地,如果不对市场有充分的了解,普通股民投资科创板更像一次押宝,像高风险的赌博。

6,展望科创板的未来。

科创板的未来主要取决于科技生产力的进步,对于科技公司,登陆科创板仅仅是推动自身发展的开始,市场波动股价破发的情况在创业板可以说是常事,一方面是市场本身的波动,另一方面是科创板上市企业并没有拿出能够说服大多数投资者的科技成果,这是一个恶性循环。只有企业持续发展创新,提高自身企业在科技产业链中的位置,才能从市场上吸引更多资本的涌入,随着收益的增加,散户也会通过各类的科创板基金进入,达到去散户化的同时提供足够多的融资供给科技产业,才能形成金融市场生态良性循环。

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