回顾周四A股行情，沪深两市全线高开，开盘后震荡走高，尤其是在证券板块的带领下，沪指持续上行，而深成指与创业板指也表现可圈可点。整体上来看，受北向资金全天大幅净买入提振，A股三大股指呈现强势反弹格局。

周四外资的超高额流入促使了白酒、金融板块的小高潮。市场从多题材炒作的板块轮动，逐渐转变为成长股和蓝筹权重的风格轮动，初现雏形。北上资金的连续大额流入和周四指数的放量阳线，给予市场信心，无论指数是再次上攻或者回调休整，在短期内都不必太过担忧。积极关注风格转换后消费蓝筹股的轮动机会和前期调整的新能源、光伏、半导体等成长赛道的修复机会。

从技术面来看，指数实现两连阳，两市量能明显扩大。市场延续高低切换，大金融、大消费等蓝筹板块走势强劲。北向资金强势净流入超200亿元，带动市场交投热情，预计大盘有望延续震荡上行，关注外资流向以及板块轮动。操作上建议关注金融、食品饮料、家用电器、电气设备、TMT等行业。

就后市而言，现阶段市场基本面支撑较强，随着降准落地，政策面宽松预期再次增强，对做多信心带来提振，跨年行情行情值得期待。不过短期指数连续上涨后不排除随后高位震荡，投资者要留意指数阶段回撤带来的板块和个股的波动。操作上看，对于持有的个股，如果短期涨幅较大，可适当高抛或减持，而对于仓位不高的投资者，等待指数回撤将是不错的参与时机。

A股在降准落地后，市场先抑后扬，连续两天大涨，同时，成交量的显著放大，使得市场出现量价齐升的局面，短期市场仍有望进一步上行，从资金流向来看，本轮的行情主要由北向资金驱动，人民币资产吸引力增强，导致外资加速流入A股。操作上，建议均衡配置，既要重视低位权重蓝筹及大消费的配置机会，同时，也要留意数字经济、5G应用及新能源等成长方向的低吸机会，谨慎追涨。

近期北上资金连续大举净流入，低估值蓝筹表现优异，且有板块扩散的趋势。从中央政治局会议中提出对明年消费的提振，食品饮料表现接连抢眼。此外，一行两会强调，满足合理住房需求、促进行业良性循环，我们认为，地产由债务降杠杆，逐步转向稳杠杆的过程，银行和地产均有所表现，因此也带动券商，目前低位蓝筹的启动，资金认可度较高，虽然短期连续上涨后或有震荡，但行情仍有可为。

CPI延续反弹之势使得中下游行业盈利修复预期再走强，增加了食品饮料、家用电器等板块向上势能。具体来看，11月CPI回升或主要受食品产品售价调升及猪价季节性走高拉动，政策层面“扩内需”引领之下，居民消费有望加速修复，带动消费板块盈利走升。同时，本轮猪周期上游产能已触顶，未来将逐步加速去化，猪价或在季节性走高后迎来二次触底，2022年上半年或将维持相对低位，稀释CPI上涨压力，使CPI温和上升，给予政策宽松的空间，由此，金融板块仍有较优配置机会，建议持续关注。

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