⊙记者 金苹苹 ○编辑 于勇

牛市带来的亢奋情绪正在蔓延。A股的火爆行情吸引了越来越多的投资人入场淘金，其中一些无法达到券商融资要求的个人投资者，更是找到了新的“杠杆利器”——低门槛高杠杆的P2P股票配资。

然而，祸福相依，当投资者还在为能顺利融资庆幸的同时，风险或许也已经悄然潜伏。多位业内人士指出：P2P配资杠杆较高，一旦行情逆转，投资者很可能损失惨重，如果满仓操作，更容易被强行平仓。

火爆的P2P股票配资

“我今年9月开始利用P2P配资进行股票投资操作，用自己的3万元资金融到15万元炒股，目前已经有了8万元的投资收益。”张女士是一位股票投资者，此前由于手头现金不多，便尝试着用P2P配资进行股票投资。说起其最近在股市的收益，张女士颇为得意：“P2P配资的杠杆让我多赚了不少。”

像张女士这样的人士并不在少数。仟邦资都的总经理助理徐蕾告诉上证报记者，近期由于股市火爆，不少客户融资的目的就是为了炒股。“我们近期就有一个客户，抵押了一套房产，从我们平台融了300万元投资股市。”

据徐蕾介绍，仟邦资都是一家专做以二套房产（或第三套房）为抵押的P2P融资平台，此前的客户中，鲜少抵押房产进行股票投资的案例。“但是近期这样的客户却多了起来，按比例来看，起码有十分之一的客户，在融资时就说明是用来买股票的。”

据记者了解， P2P股票配资的业务正日渐火爆。许多P2P平台都开展了相关业务，比如六合投资、钱程无忧等P2P平台更是宣称其是专业的在线股票配资平台。

据网贷之家研究院报告统计，当前已有多家P2P平台开展了股票配资业务，钱程无忧、六合资本、贷未来、好借好贷、658金融网、不差钱、配资贷等即是这类业务的典型代表。不少平台虽然在今年才开展配资业务，但其平台的成交量都已经稳步增长，仅今年前8个月，上述平台的总成交已经达到10亿元，单月成交额也达到2亿元。

具体在操作上，这类平台会根据投资者原有的资金进行放大1—5倍来进行股票配资。举例来说：如果投资者自身有1万元本金，按照5倍的杠杆配资，投资者就可获得5万元资金，再加上其原有的1万元，那么其一共就有6万的资金可以进行股票投资。

不过在进行投资时，投资者需要在P2P平台所提供的配资账户里进行操作，届时的亏损和盈利完全由其个人承担，同时投资者还需要按月向平台支付一定的利息及管理费。该利息水平一般在每月1%—1.4%之间，年化利率多处于15%-25%的水平。

高杠杆背后存风险隐忧

“P2P股票配资的门槛低，所以对于很多人来说，是比券商融资更好的选择。”张女士如此解释P2P股票配资火爆的原因。

事实上，低门槛、高杠杆确实成了P2P配资的一大特色，也因此吸引了不少投资者。银率网分析师吴静淼曾对此做过专门的对比，指出无论在投资门槛、保证金要求和杠杆比例看，P2P配资似乎都颇有“优势”。

“从券商融资目前最低的开户资金门槛为5万元，开户时限则是6个月。但P2P配资没有投资时间要求，资金门槛也只有2000元。”不仅如此，券商融资的杠杆比例为1.5—2倍，而P2P配资则多在3—5倍。

“主要是券商在给客户融资时还会考察其个人资质，对客户的年龄、学历、家庭状况、年收入、家庭年支出、非证券投资类资产等财务状况，以及风险承受能力、客户在营业部的开户年限、A股账户总资产等有个综合考量。但P2P平台配资则没有信用审核的环节。”吴静淼认为这其中就蕴藏了一定的风险。“相对成熟的投资者，对市场的把握和判断应该更好，P2P配资缺乏客户筛选过程，相当于变相增加了风险。”

而对于个人投资者而言，股市震荡的风险加上P2P配资本身的杠杆，更是将投资风险进行了放大。据了解，在具体操作中，按照合同约定，一旦投资者股票的亏损到达一定的临界点，对其进行监控的P2P平台便会要求其追加保证金或者直接强行平仓。在12月9日那样的剧烈调整中，满仓的投资者很可能就直接爆仓了，而且在亏损的状态下，同时还依旧需要向P2P平台支付利息。

“对于股票配资业务来说，我们的风控举措还是很严格的。”徐蕾告诉记者，“我们和客户约定了要按月付息，如果出现不付息的状态，除非客户增加保证金，否则我们就对其房产进行变现处置。”

但是眼下很多P2P平台在做股票配资时，仅仅以客户的现金作为保证金，并没有房产等固定资产做抵押。“一旦客户亏损巨大，将保证金也亏损殆尽，还款又从何谈起？”吴静淼发问，“以前在P2P股票配资过程中，也存在投资者无法兑付使得P2P资金链断裂，导致跑路的案例，因此平台方面也要提高风控意识。”